Предотвращать, а не спасать

Американские регулировщики исторически придерживались того мнения, что финансовый рынок должен работать по рыночным законам и интервенции правительства должны быть минимальными. Именно потому власти США долго воздерживались от принятия каких либо мер и решились на «план спасения» только после того, как три из пяти инвестиционных банков прекратили своё существование. Однако, как показывают опросы, Полсоновская программа помощи банкам не возвратила уверенность инвесторов и не вызвало ожидаемого повышения межбанковского кредитования – на рынке по-прежнему царит недоверие. То есть, план лишь предотвратил банкротства банков, но отнюдь не начал новую стадию в развитии американской экономики.

Это, конечно же, сам по себе хороший результат – от платежеспособности крупных банков зависит устойчивость всей американской системы и их банкротства, вполне вероятно, вызвали бы «Вторую великую депрессию» - но можно ли было сделать что-то ещё, что-то, что содействовало бы улучшению инвестиционного климата, успокоило бы инвесторов и помогло дальнейшему развитию экономики? Более того, можно ли было это сделать до того, как кризис дошёл до решающей точки?

Правительству необходимо вмешиваться в финансовую систему при первых признаках её дезинтеграции, причём делать это как инвестор, а не только как регулятор.

Председатель британского Агентства финансовых услуг Ховард Дэвиес (Howard Davies) считает, что правительствам надо брать пример с известного американского инвестора Уоррена Баффета – не поддаваясь паническим настроениям, инвестировать в перспективные компании, основывая решения при этом на их финансовых показателях. Так, компания Баффета Berkshire Hathaway Inc. 24 сентября согласилось купила акции банка Goldman Sachs Group Inc. на сумму $5 млрд., потому что, по словам известного американского инвестора, это выгодная для него инвестиция, особенно сейчас, когда цены на акции так низки.

Вмешательство регуляторов в рынок подобным образом не только поможет развитию «нужных» компаний в период общей дезориентации, но и поможет успокоить инвесторов и возобновить работу рынка. Тут сыграет психологический момент: публика увидит, что правительство верит в рынок, вкладывая в него свои деньги, и повысит их доверие, в то время как «спасение» системы их не успокаивает – они в лишний раз убеждаются, что всё плохо и систему нужно спасать. Правительству более целесообразно вкладывать в развитие неустойчивой финансовой системы, чем спасать её, когда кризис уже нагрянул

Источник: banker.ua